白酒结构性复苏持续 中低端酒处境尴尬

2018-10-07 13:45:00

在已经披露年报的白酒企业中,实现营收、净利润双位数增长的企业不在少数。但记者注意到,与全国性品牌的业绩高歌猛进相比,多家地产酒的业绩不振,低端酒占比过重、中高端发展不力成为拉低地产酒业绩的主要因素。


多家地产酒亏损

作为安徽的地产酒代表,金种子酒(600199)2017年实现营业总收入12.9亿元,同比下降10.14%,归属于上市公司股东的净利润为819万元,同比下降51.88%,扣除非经常损益后归属于上市公司股东的净利润亏损250万元,同比下降148.54%。

这已是公司营业收入、净利润持续5年下降。公司表示,近几年来,随着消费的持续升级,市场主流价位上移,公司销售结构中占比较高的柔和种子酒、祥和种子酒等产品已逐渐脱离市场主流价位,导致产品销售出现逐年萎缩;公司当前市场主推产品金种子系列年份酒正处产品培育期,仍未完全突破上量,以上双重因素的叠加,导致公司主营业务收入下降、利润下降。

金种子酒的产品以百元以下价位为主,销售区域主要集中在安徽省内市场。近几年来,安徽省内白酒市场呈现出消费快速升级的态势,白酒主流价格带已从2012年的50元-100元/瓶上涨到目前的百元以上,并有持续上涨趋势。百元以下价位产品市场份额大幅萎缩,导致曾经的“徽酒四杰”金种子酒业绩下滑。

青海地产酒青青稞酒(002646)也出现大幅亏损,2017年公司实现营业收入13.18亿元,较2016年下降8.27%;归属上市公司股东的净利润为-9416.43万元,同比下滑163.92%。青青稞酒亏损的主要原因是受全额计提收购中酒时代形成的1.79亿商誉减值准备影响。

甘肃地区地产酒皇台酒业(000995)则深陷亏库泥淖。今年1月皇台酒业发现近四成的库存成品酒丢失,金额高达约6700万元,至今仍在调查中。

除了以上几家出现亏损的地产酒企业外,新疆地区地产酒伊力特(600197)虽然实现营业收入增长13.34%,归属于上市公司股东净利润增长26.75%,但是其低端酒销售也承受压力。年报显示,公司低档酒去年销量同比下降18.20%,库存量增加52.74%;中档酒销量同比下降18.20%,库存量增加43.94%。


提升档位谋突破

行业专家指出,目前白酒行业的复苏主要集中于行业的“头部”和“腰部”,低端白酒理论上也会受益于此轮复苏行情,但效应不会特别明显。在白酒消费总量下降、品牌集中化之下,中低端白酒的下滑是行业的趋势性表现。

长江证券认为,本轮白酒复苏,一方面是消费升级驱动白酒消费整体高端化和品牌化,全国名酒与地方酒企两重天,全国名酒对地方酒企形成挤压;另一方面是区域龙头对区域二三线酒企形成挤压。因此,一线白酒复苏好于二线,二线好于三线,三线好于四线,各价格段白酒消费中龙头表现好于次龙头。

贵州茅台(600519)也指出,近年来率先走出调整期的酒企,绝大多数是知名白酒企业。白酒行业整体供大于求、产大于销的根本状况没有改变,大势依然严峻,走向更趋复杂。

由于低端白酒面临的困境日渐凸显,多家白酒公司开始对相应业务进行调整。金种子酒表示,公司根据市场实际情况,对现有产品结构进行优化,重构中高档产品体系,形成金种子年份酒系列,全面参与安徽省内100元至300元价位段的市场竞争;推出差异化的复合香型白酒金种子中国力量,积极抢占省内300元以上价位次高端市场;通过产品线的优化调整,增强公司在百元以上价位的市场竞争力。

舍得酒业(600702)则通过改名彰显出去低端化的决心,与改名去“沱牌”化同步的是舍得酒业砍掉了大部分低端产品。年报显示,以舍得为代表的中高档系列酒与以沱牌大曲为

       (来源:中国证券报)