9月20日，李雯峰以上海国际酒业交易中心总裁的身份，与酒仙网董事长郝鸿峰签署了战略合作协议。

通过战略合作，上海国际酒业交易中心与酒仙网将互相指定彼此为各自领域的唯一战略合作伙伴，并通过各自的官方网站展示对方的产品内容。酒仙网可以成为上海国际酒业交易中心的高端收藏酒品发行会员或承销会员，上海国际酒业交易中心将为酒仙网的酒品采购提供二级市场。

这场合作的到来并不让人意外。同样是代表酒类流通领域的新兴力量，同样希望构建更有影响力的酒类销售交易平台，双方都不会吝啬于开展一次新的尝试。区别只是，李雯峰更多是从投资的角度来观察和分析酒水这个产业。

国产酒投资属性尚未充分发掘

拥有北京大学经济学院管理系硕士学位、曾师从厉以宁的李雯峰，长期以来置身于资本市场，早已习惯了用投资的眼光来审视一款产品的发展空间。大半年之前，李雯峰开始关注酒水产业，他敏感地发现，国产酒与外国的酒相比，投资的属性还没有被充分发掘出来。

“酒是有两重属性的，一是投资属性，一是消费属性。酒的传统渠道是不支持酒的投资属性的。作为投资品，它必须要有变现的场所，就是说，投资者购买后一定要有规范性的有保障的渠道来变现，不然就不能称之为投资品。”李雯峰之所以会设立上海国际酒业交易中心，当时也有基于这方面的考虑。

“这个中心是上海市政府特许设立的一个公共的酒类交易平台，投资烈酒是其中的一项业务，后面还会陆续推出消费类酒和其它业务。”李雯峰说，“国内在这方面除了我们以外，还有其它一些尝试者，比如金马甲等。”

相较于其它尝试者，上海国际酒业交易中心的优势在于上海作为金融中心的地位。在这方面国际上也早有先例。目前国际上投资类酒做得最为成功的要数伦敦葡萄酒交易中心，尽管英国本身并不产葡萄酒，但正是因为伦敦作为金融中心的地位，伦敦葡萄酒交易中心成为目前葡萄酒界最有影响力的交易中心。

目前上海国际酒业交易中心已经发行了四款酒，分别是泸州老窖中国品味、西凤国典凤香、古井贡年份原浆和水晶舍得。据李雯峰介绍，这几款酒都在主流消费酒品的基础上进行了质量再提升，每一个酒品都是一次性发价1亿元。“这几款酒发行得比较成功，大概都是1亿的酒有10亿元的申购资金，少的也有近3亿。”

不过，在上海国际酒业交易中心发行的酒并不是有钱就可以买到，还要看运气如何。“我们这里酒品的申购时间非常短，只有一天，之后就不能进行买卖了。在这一天的时间里还要经过一个摇号的过程，中签了才能买到。”李雯峰说。

这种“限购”的做法和目前国内其它类似机构有着很大差异。要做到这一点，对交易平台的要求也是很高的，如果没人买账，那这种“限购”也就毫无意义了。谈到这方面，李雯峰表现出了相当的自信。“我们跟中行、工行、招行、民生银行和中信银行签订了一份协议，协议中有一项客户共享的条款，这是酒在我们这里卖得很快的一个原因。”

应从源头区隔两种属性

事实上，李雯峰现在做的很多工作原本在酒类产品生产时就应当行动起来，比如说，消费用酒和投资用酒如果能在源头就进行严格的区隔，那么当下行业内的很多情况将会变得更加简单而有规律。

“如果从源头上分开，应该是这样的，比如某款酒只作为投资品，那么它一年的产量是有限的，不会再增加。不管市场的形势怎么样，这款酒的价格是永远不可能跌的。如果某款酒只是作为饮用级别的酒，那么就可以扩大产量，尽可能多地满足消费者的需求。”让李雯峰很难理解的是，有些国产酒明明是属于消费属性的酒，但是价格很高，然后又不断地扩大产能。在他看来，这是“跟经济学规律完全相反的”。

在国际上，投资类的酒和消费类的酒是分得非常清楚的，差价也非常大。比如说葡萄酒，饮用级别的葡萄酒在国外只要2、3欧元，甚至是1欧元，但是进入投资领域的酒，正常情况下价格应该在50欧元以上。如果是顶级酒，比如拉菲，2011年期酒的出厂价大约是400 ~450欧元。有这样的严格区分后，两类酒品在很多做法上是存在差异的。比如投资类的酒，有法律规定每年的产量，多生产一瓶都是违法的。“即使价格涨了，它也没有办法多生产，因为作为一个投资品，如果供给量是无限量的，这是一个不可想象的事。”李雯峰说。

基于酒类产品投资属性的要求和国产酒的现状，李雯峰决定通过一些人为制造的差异性，来提高交易中心所发行酒品的价值。

首先是在品质上的差异性。比如说度数，中国品味在外面是52度，在交易中心是55度；国脉凤香在外面是52度，在交易中心是60度；年份原浆在外面是52度，年份是26年，在交易中心是60度，年份也不一样。

第二个差异是交易中心发行的每一批酒，在发行之前，都要把样酒拿出来让专家评审，评审后进行封样。如果以后客户买到的酒跟酒样有差异，都可以进行索赔；第三个差异是为了增强投资酒品的收藏价值，交易中心发行的酒都是有编号的，限量发行；第四个差异是交易中心的每一瓶酒都有全额保险。

“如果按照原来的做法，这些酒都是没有投资价值的。真正有投资价值的只有老酒，因为只剩那么几瓶。但是老酒投资实际上是风险极大的，因为无法辨认真假。”李雯峰希望通过这些措施，提升交易中心酒品的投资价值，增强投资者对投资酒品的信心，让国产酒的投资属性能够得到进一步释放。

酒类投资是以时间换空间

在李雯峰看来，酒品投资跟别的投资相比，是属于回报比较高、风险比较小的一种。一般投资品很少像酒这样，既是投资品也是消费品。也就是说，今天买的时候可能还有一万瓶，明天可能就只剩下八千瓶。“物以稀为贵”，随着投资酒品数量的减少，单价也会逐渐增高。

李雯峰表示，这便是一个“以时间换空间”的投资规律。不过，对于国内投资者来说，真正能够理解和接受这一规律的还不太多，多数投资者还是倾向于短线操作。

这种情况的产生也不能完全归咎于投资者，更主要的还是因为当前国内酒品投资环境的不够成熟。

针对国内酒品投资的发展，李雯峰提了四个观点，第一是要做出真实有投资价值的酒品。“经济发展到今天，一个物品完全靠纯粹的炒作是根本不可能长久的，它一定要有支撑自身的真实价值。要做到这一点，一是要品质高，二是要有文化内涵，三是限量。如果没有这些，即使是再大的品牌，都不可能承载。”

第二是要对酒品形象进行维护。由于国产酒长期以来没有酒类投资这种概念，民间对酒类投资的认识本来就很模糊，很需要真正懂酒的人来进行酒品的形象维护。“这种形象维护靠外面的投资大众是绝对没有办法支撑的，它需要从酒厂到下游各个环节专业人士的共同努力。”

第三是需要流通企业的托底和积极参与。相比于普通投资者，流通企业对于酒品的价格体系是更清楚的。当前酒类投资市场由于投资者对酒品的认识还不到位，投资酒品的价格会出现偶然的不理性，这也给了传统经销商大量的机会。

第四是要对投资者进行教育。资本市场的人通常都特别敏感，一有风吹草动就会马上掉头，因为他对投资品不是特别了解。如果投资者能够对投资酒品有更多的了解，理解酒品投资“以时间换空间”的规律，或许会对酒品投资有更多的信心。这些也是包括李雯峰在内的行业人士共同需要认识和重视的问题。